日前，重庆市第五中级人民法院受理重庆银星智业（集团）有限公司的破产重整申请。据悉，重庆银星集团以其不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务为由，于2019年4月2日向重庆市第五中级人民法院申请破产重整。

重庆银星集团是重庆当地知名房企，多次被评为重庆市私营企业五十强和房地产开发项目五十强。重庆银星集团曾经是上市公司东方银星的大股东，不过早在几年前就以8亿价款转让全部股权。这家重庆知名房企申请破产重整，实际上早已传的沸沸扬扬，市场也早有预期。这家地方中小房企的破产重整，对国内其它中小房企有什么教训可以借鉴？对整个房地产市场又有什么警示？

1、当地知名房企：多次被评为重庆市私营企业五十强和房地产开发项目五十强

据公开资料，重庆银星智业（集团）有限公司于上世纪九十年代年创立，经过多年发展，逐步壮大成为综合型企业集团，经营范围涉足房地产开发、星级酒店经营、物业管理、广告、商贸、旅游资源开发等。从2000年以来，连续被评为重庆市私营企业五十强和房地产开发项目五十强，2012年更荣获重庆市优秀民营企业，成为国内知名企业之一，其开发的项目多次被授予“十佳住宅小区”等荣誉称号。银星集团旗下曾拥有四家房地产公司、一家上海主板上市公司（东方银星，SH600753）、一家国家一级物业管理公司、一家建筑公司、一家监理公司等多家子公司，形成了以房地产开发为主营业务，酒店经营、物业服务、商贸、建材生产和旅游开发等相关产业多元化发展的综合型产业结构，鼎盛时期总资产逾30亿元。

2、资不抵债：银星集团公司资产总计10.47亿，负债总计11.86亿

该公司提交的《资产负债表》显示，截至2018年8月31日，银星集团公司资产总计104777.09万元，负债总计118614.76万元。银星集团公司有较多到期债务至今不能清偿，如重庆宗金投资有限公司申请对银星集团公司强制执行案【(2015)渝一中法民执字第01112号、01113号】等案件经强制执行，未获清偿或未获全部清偿，已被执行法院终结本次执行程序。

重庆市第五中级人民法院认为，银星集团公司不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，其重整具有一定必要性和可行性，符合破产重整的受理条件。故作出上述裁定。

3、前世今生：东方银星借壳河南冰熊，也是一个熊样

重庆银星集团曾经控股上市公司东方银星，这家上市公司曾经多年来亏损，是市场有名的熊股。而再往前追溯，东方银星借壳的是更熊的一家河南上市公司冰熊股份，是名副其实的大熊股，就连名字都带着熊样。东方银星借壳的是“河南冰熊保鲜设备股份有限公司”，1996年上市之初是国有控股公司，主营业务是冷藏冰柜，因经营不善而遭ST。

2003年银星智业入主，重组之后转向房地产业，但业绩依然没有明显好转。2012年，东方银星的房地产业务进入停滞状态，既没有新开工或在建项目，也没有相关销售收入，反而依靠建材贸易获得微薄利润，勉强维持超过1000万元的营收，保证不退市。据当时媒体报道，2013年底及2014年底，东方银星员工人数一直为32人，包括行政人员7人、财务人员7人、技术人员6人、生产人员5人和销售人员7人。到2015年底，东方银星变得更惨，员工数已降至行政人员7人、财务人员3人、技术人员1人。

4、东方银星“宫斗”：铁打的豫商集团、流水的大股东，但现在豫商集团或已萌生退意

2013年，豫商集团四度举牌东方银星，一举夺得上市公司20%股份，引爆了与当时控股股东重庆银星智业(集团)有限公司的股权争夺战。2015年，银星集团将所持东方银星股份全数转让给了晋中东鑫日盛信息技术有限公司。银星集团通过协议转让的方式将其持有的全部本公司股票2678.5万股转让给东鑫公司，股份转让价款8亿元。东方银星表示，本次转让完成后，银星集团将不再持有公司股票，银星集团实际控制人李大明先生不再为本公司实际控制人；东鑫公司将持有本公司2678.5万股股票，占公司总股本的20.93%，为公司第二大股东。

此后，豫商集团又进一步开展股权争夺战，双方不断比拼增持，直至2016年10月，晋中东鑫将持股比例上升至32%，稳定了第一大股东席位，而豫商集团及其一直行动人合计持股比例为31%。2017年，晋中东鑫也宣布退出东方银星，将持股通过协议转让的方式，以56.03元/股的价格，溢价五成出售给了上市公司现任大股东中庚地产实业集团有限公司，转让价款合计21.5亿元。转让完成后，中庚集团持有上市公司3837.44万股，占总股本的29.98%。此后为稳固控制权，中庚集团还在2017年间数度增持东方银星，最终持股比例达到32%。

在资本市场，提起东方银星，即会联想到“铁打的豫商集团、流水的大股东。”而在盘踞上市公司二股东席位近6年后，豫商集团有限公司或已萌生退意。2019年4月4日晚间东方银星公告称，公司第二大股东豫商集团因自身资金需求和投资安排减持公司股票，于2019年3月22日至2019年4月4日通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司无限售流通股共计640万股，占上市公司总股本比例的5%。

5、当年曾欲100亿打造金三角国际旅游度假区

据2014年媒体报道，老牌渝派地产开发企业——重庆银星智业集团再度发力。旗下公司赤水清灵置业计划斥资超100亿打造位于重庆、贵州、四川三省核心的“金三角国际旅游度假区”正式启幕。此举标志着渝派地产”新地产与旅游整合开发3.0模式“的创新式升级推进，暨渝黔川10年旅游整合开发进入新的阶段和里程。

6、中小房企严冬：已有10家房企因资金链断裂宣告破产，做大规模依然是房企的主流选择

据媒体不完全统计，2018年1-10月，已有10家房企因资金链断裂宣告破产，大部分来自热点省市，其中，重庆4家、安徽2家、广州1家。当然，还有更多没有统计到的小房企早已支撑不住，要么跑路，要么破产。最有名的当属中弘股份，中弘曝出债务危机，股东股份频被司法轮候冻结，最终在年末以摘牌的结局退出历史舞台。除了中弘以外，还有不少中小房企宣告破产。其主因都是资金断链和民间借贷，最终熬不过房地产的严冬。

做大规模依然是当下房企的主流选择，整体上，房企拼规模的决心依旧不减。克而瑞榜单显示，2018年全年，3000亿以上阵营已达6家，排名前十房企门槛超2000亿，破千亿房企共30家，前50房企门槛近550亿元。规模型房企凭借广泛的布局和雄厚的资金实力，市场份额越来越高；中小房企受制于土地、资金、政策等资源限制，生存压力越来越大。